Los dividendos europeos que vienen

La falta de alternativas de inversión rentables para la abundante liquidez que hay en el mercado hace, cada vez más atractiva a la inversión en Bolsa. Este es el mensaje unánime de las casas de análisis para el año recién estrenado. Y es que tal y como insisten desde Bankinter “la ansiedad por la rentabilidad puede desembocar en decisiones forzadas que terminan siendo inadecuadas. No es el momento de ser creativos en Bolsa”. Pablo García, director de Carax-AlphaValue, recuerda que “las últimas noticias en bonos corporativas (que sí ofrecen altas rentabilidades, pero que conllevan cada vez más riesgo), hacen interesante configurar una cartera de renta variable con criterios bien definidos”. Contar con una elevada rentabilidad por dividendo que compense las bajas rentabilidades de los bonos y recurrencia (la falta de visibilidad en el pago de dividendos de algunas compañías hace no puedan entrar en la selección) es un importante criterio a tener en cuenta. Además los valores seleccionadas tienen que ofrecer “sólidos fundamentales y una diversificación geográfica y sectorial evitando zonas y sectores problemáticos”. Basándose en estos criterios Carax-AlphaValue ha preparado una lista de 40 valores europeos de los que destacan los siguientes.

1. TELIASONERA

Nacida en 2002 de la fusión entre la compañía sueca Telia y la finlandesa Sonera, la operadora de telecomunicaciones que opera en numerosos países de Europa y Asia a través de distintas marcas y en España a través de Yoigo, ofrece, según la lista de Carax-AlphaValue, la rentabilidad por dividendo más alta de Europa, un 8,07%. Según la firma TeliaSonera “cuenta con una estabilidad de dividendos gracias a la sólida generación de caja”. Tras cerrar 2015, con una revalorización bursátil del 11, 5%, el potencial de subida a seis meses que ofrece la compañía es del 31%.

2. TELEFÓNICA

Tras conseguir cerrar el año pasado con una subida del 8% en un mal ejercicio para la Bolsa española, las acciones de Telefónica cuentan con un potencial a seis meses de más del 50% y su rentabilidad por dividendo del 7,63% es de las más altas del sector, con el permiso de TeliaSonera. Tras hacer dos pagos este año: uno a través de scrip dividend de 0,345 euros brutos y un complementario de 0,40, para este año tiene ya programado un reparto de 0,4 euros el próximo 13 de mayo. La mejora del negocio en España compensando las dificultades en Brasil unido a su atractiva valoración son dos de los puntos fuertes del valor, según Carax-AlphaValue.

3. ROYAL DUTCH SHELL

La empresa gala pertenece a uno de los sectores tradicionales más generosos a la hora de retribuir al accionista. Sin embargo, la caída del precio del petróleo no hace prever un buen año bursátil para estas compañías. A pesar de ello, la petrolera francesa se cuela en el ránking de los valores con mejores dividendos de la Bolsa europea, con un 7,58%. El año pasado dio a sus accionistas 1,705 euros por acción repartidos entre cuatro pagos a lo largo del año. A su favor cuenta con una simplificación de su estructura, mejoras en eficiencia y el valor está excesivamente penalizada, según los expertos. La compañía recibe excelentes recomendaciones por parte del consenso Bloomberg:el 65% aconseja comprar, el 30% recomienda mantener y sólo el 3% cree que es momento de vender.

4. CASINO

El grupo galo de distribución alimentaria vivió un excelente año bursátil en el que sus acciones se revalorizaron un 42%, lo que no resta atractivo al valor que cuenta con un potencial de revalorización del 30% respecto al precio objetivo a seis meses de Carax-AlphaValue. La compañía francesa cotiza con una rentabilidad por dividendo 2016 del 7,34% y lleva varios años haciendo un pago anual de 3,12 euros por título. Precisamente su excelente generación de caja es uno de sus puntos fuertes a los que se une “su sólida estrategia”.

5. FORTUM

La empresa de abastecimiento energético finlandesa pagó 1,30 euros brutos por acción en concepto de dividendos en 2015, lo que supone una rentabilidad por dividendo del 7,21%. Carax-AlphaValue destaca que Fortum es “líder nórdico con garantía estatal y sin apalancamiento”. En cuánto a las recomendaciones del consenso de Bloomberg, el 30% cree que es momento de comprar acciones mientras que el 36% aconseja mantener y el 33% restante tiene el valor en venta.

6. BME

Bolsas y Mercados Españoles, que venía de ganar un 22% en Bolsa en 2014 consiguió despedir 2015 en tablas. Es una de las apuestas de los expertos para este año y forma parte de las carteras de los mismos. Desde Inverdif Asesores Financieros EAFI destacan de BME el hecho de que haya confirmado su política de remuneración con un pay-out (porcentaje del beneficio que se destina a dividendo) del 96% y además, cotiza con un ratio por debajo de la de sus competidores, Deutsche Borse y Euronext. Desde Renta 4 recuerdan que la compañía es un ejemplo de “contención de costes (fin de gastos extraordinarios por reforma del sistema de liquidación)” y destacan que “se mantiene como líder en el sector de Bolsas mundiales, tanto en términos de eficiencia como de rentabilidad”. Su rentabilidad por dividendo 2016 está en el 7,08% -en 2015 repartió 1,89 euros brutos por acción distribuidos en tres pagos, el último de ellos en diciembre- y ofrece un potencial a seis meses del 21%. La firma Carax-AlphaValue, además recuerda que es una compañía que siempre está en las quinielas de empresas que pueden ser objeto de opa por parte de alguno de sus competidores.

7. ZURICH INSURANCE

La aseguradora suiza se cuela en este ranking de los valores europeos más generosos con el accionista con el 7% de rentabilidad por dividendo para 2016. Tras caer un 12% en 2015, Zurich Insurance ha arrancado el nuevo ejercicio con recortes y según el precio objetivo a 6 meses de Carax-AlphaValue cotiza con un potencial del 30%. Además, la aseguradora cuenta con buenas recomendaciones por parte del consenso de analistas. El 31% cree que hay que comprar y más del 50% lo tienen con consejo de mantener en cartera. Únicamente el 18% tiene al valor suizo con recomendación de venta.