Liberbank dispara su ampliación de capital de 500 a 700 millones

El banco que preside Manuel Menéndez lo tiene todo preparado para reforzar su balance, incorporar a nuevos accionistas y obtener fondos adicionales a los calculados en un principio. Liberbank anunció en marzo su intención de realizar una ampliación “del orden de los 500 millones de euros”, con la emisión de acciones nuevas equivalentes al 59% de su capital actual.

Una vez que ya ha contratado a una cohorte de bancos que colocarán y asegurarán la operación, y con la cotización del valor de cara, espera elevar ese importe en torno a 200 millones de euros, según fuentes financieras. Un portavoz de Liberbank ha declinado hacer comentarios sobre esta información.

El secreto es que la entidad no variará el número de acciones nuevas que emitirá (900 millones) en función del descuento que le exijan los inversores, a diferencia de lo que hizo, por ejemplo, Popular en su macroampliación de finales de 2012. Dada la avidez por el papel español, el mercado estima una rebaja del 15% sobre la cotización, frente al 30% de la que aplicó entonces el banco que preside Ángel Ron. Así, al precio de cierre de ayer –0,879 euros por título– Liberbank recaudaría unos 675 millones.

La operación, que será capitaneada por Deutsche Bank, permitirá que la entidad pague anticipadamente los 124 millones que le inyectó el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB), refuerce su ratio de capital de máxima categoría por encima del 10% como si los requisitos de Basilea IIIfueran completamente aplicables y anticipe el pago de dividendos a sus accionistas.

Deutsche no será la única entidad encargada de llevar a buen puerto la ampliación. La ayudarán Citi, BBVA, Santander, Société Générale, Ahorro Corporación Financiera, Espírito Santo, JBCapital –el bróker presidido por Javier Botín, hijo de Emilio Botín–, KBW y N+1.

Si finalmente consigue alrededor de 700 millones de euros en fondos propios, quedaría con un colchón por encima de varios de sus competidores. A cierre del primer trimestre, esta ratio se situaba en el entorno del 7%.

El objetivo es que el folleto de la ampliación obtenga luz verde de la CNMV a finales de este mes o comienzos del próximo. Gracias a la ampliación, la liquidez del valor en Bolsa aumentará, tras situar el capital que cotiza libremente en Bolsa (free float) por encima del 50%. No obstante, los particulares que recibieron acciones en la metaformosis de híbridos controlan en torno a un 15%, y previsiblemente no se desprenderán de las acciones, al menos, hasta el 17 de abril del próximo ejercicio, con el objetivo de recibir el incentivo de permanencia pactado, del 6% anual.

Los fondos que tenían participaciones preferentes o deuda subordinada de alguna de las cajas se quedaron mayoritariamente tras el canje por acciones que se culminó con la salida a Bolsa de 16 de mayo de 2013. Pero estos accionistas han rotado y existe un fuerte apetito de los grandes fondos de inversión británicos y estadounidenses por posicionarse en el capital, según confirman fuentes conocedoras de la operación.

Varios fondos de UBS controlan el 2,8% de Liberbank y el hedge fund Oceanwood Global Oportunitties, cuyo objetivo es invertir en entidades que pueden verse involucradas en algún tipo de operación corporativa, tiene el 2,4%. El fondo ha comunicado a la CNMV que ha aflorado la participación tras haber transformado en accciones los bonos obligatoriamente convertibles de la entidad en la ventana del pasado abril.

En el capital de Liberbank también están presentes las gestoras del Santander, de Natixis, de Bankinter, de Banca Privada de Andorra (BPA), de BBVA, de Bankia, y el fondo soberano de noruega o Bestinver, entre otros accionistas institucionales.