España triunfa en el mercado de deuda pese al ‘efecto Chipre’
Exito de la subasta, que se ha celebrado un día después de la visita de Guindos a la City
El Tesoro colocó ayer 4.307 millones de euros en bonos y obligaciones pese a las tensiones que sufren los mercados ante las incertidumbres que rodean el rescate de Chipre. El objetivo inicial del organismo de financiación del Estado era lograr entre 3.000 y 4.000 millones de euros. La demanda alcanzó los 9.473 millones; es decir, 2,2 veces la cantidad finalmente adjudicada.
Fuentes financieras destacan además que el apetito inversor de los extranjeros sigue por todo lo alto. Ni siquiera las sacudidas provocadas por los problemas de Chipre lo han frenado. A cierre de febrero, la deuda soberana en manos de inversores extranjeros ascendía a 240.382 millones de euros, frente a los 191.836 de agosto del año pasado. Previsiblemente, la cantidad continuará creciendo a lo largo del ejercicio.
Exactamente, el organismo de financiación del Tesoro recaudó 3.060 millones de euros en bonos con vencimiento a poco más de tres años (el 30 de julio de 2016). Ofreció el 3.019% en cuanto al tipo de interés medio, frente al 2.632% de la subasta del pasado 7 de marzo. Si bien, el vencimiento de la celebrada el mes pasado era significativamente inferior, pues expirará el 31 de octubre de 2015.
A un poco más de cinco años (con vencimiento el 30 de julio de 2018), logró 589,9 millones, con la promesa de pagar el 3,598% de rentabilidad media frente al 3,557% del pasado 21 de marzo. Y a ocho años (expirarán el 30 de abril de 2021), abonará el 4,477%, frente al 5,517% del pasado 22 de noviembre. Captó 660,5 millones.
Según José María Valle, experto de Ahorro Corporación, el Tesoro ha captado hasta la fecha cerca de 80.000 millones de euros. En concreto, 79.934 millones o, lo que es lo mismo, el 36% de sus necesidades de financiación de 2013. La buena noticia es que el organismo va muy, muy, bien en su estrategia, pues han transcurrido poco más de tres meses, equivalentes al 25% del ejercicio.
Los vencimientos –entre deuda a corto, medio y largo plazo– se han situado hasta el momento en unos 41.501 millones, según cálculos de Ahorro Corporación y del Tesoro Pública. Así, la financiaión neta se coloca en unos 38.400 millones. El colchón de liquidez del Tesoro a cierre de febrero se situaba, además, en 43.914 millones de euros, récord desde el nivel de 44.036 que alcanzó en abril del año pasado.
En su estrategia para 2013, el organismo de financiación del Estado expuso su capacidad de captar fondos con bonos “con características distintas a las habituales”. “Entre estos últimos, destaca la posibilidad de emitir deuda cuyo cupón está vinculado a un índice, como por ejemplo el euríbor”, agregó. A los clásicos bonos, letras y obligaciones se unirá previsiblemente este ejercicio otro tipo de deuda soberana. Los planes del Tesoro pasan por lanzar productos hasta el momento poco habituales en el mercado español de renta fija estatal.
Fuentes del mercado de deuda explican que el organismo que dirige Íñigo Fernández de Mesa estudia lanzar deuda vinculada a la evolución de los precios. Afirman también que el organismo de financiación del Estado estudia otra emisión en dólares, tras cerrar el pasado 20 febrero una por 2.000 millones de dólares.
Abril, el peor mes de 2013 en vencimientos
El presente es el peor mes de todo 2013 en cuanto a vencimientos de deuda soberana se refiere. De acuerdo a los datos recopilados por el propio Tesoro Público y por Ahorro Corporación, en abril vencen 7.796 millones de euros en letras y 15.904 millones en bonos y otros instrumentos de deuda. En total, son 23.700 millones de euros.
El colchón de liquidez del organismo de financiación del Estado da para afrontar esa cifra y la de los futuros meses. La financiación neta se sitúa en unos 38.400 millones, y hay que mencionar el colchón de liquidez a cierre de febrero, de casi 44.000 millones de euros. Si bien, no es correcto sumar ambas cifras, puesto que la liquidez guardada también se utiliza para afrontar pagos por parte del Estado.
De abril a diciembre, los vencimientos de deuda del Estado ascienden a 107.519 millones de euros entre letras, bonos y obligaciones, según el departamento de análisis del bróker de las cajas de ahorros.
El siguiente mes más duro en vencimientos será octubre, con un total de 21.735 millones.