jueves, 28 agosto 2014

Está pasando

Ha colocado bonos a 2 y 5 años y obligaciones a 16 con fuerte demanda aunque con tipos al alza

España mantiene el pulso y vende 4.613 millones en deuda pero paga más

  • Primera incursión de España al mercado de deuda en febrero, y con un nuevo éxito. Ha conseguido 4.613 millones con dos subastas de bonos a dos y cinco años y obligaciones a 16. La demanda ha superado los 10.000 millones de euros; la mala noticia es que el Tesoro ha tenido que pagar (bastante) más.
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Los analistas no esperaban que la emisión de hoy del Tesoro se complicara, y han acertado. Ha colocado deuda a medio y largo plazo, aunque con tipos por encima de las últimas subastas. Con todo, ha batido las expectativas en cuanto a importe. Ha vendido 4.613 millones de euros, ligeramente por encima del máximo previsto, de 4.500 millones. La demanda ha sido muy fuerte, con 10.135 millones de euros.

Eso sí, en la deuda con vencimiento en marzo de 2015 se ha visto obligado a ofrecer el 2,823% de media, frente al 2,476% de la última subasta comparable. En la que expira en enero de 2018, ha ofrecido el 4,123 (el 3,770% en la anterior); y en la de enero de 2029, al 5,787%, frente al 5,555%.

Lo cierto es que durante enero el Tesoro ha saldado distintas emisiones de deuda con ratios de cobertura -proporción entre la demanda y el importe adjudicado- que han batido récord. En esta ocasión, ha logrado en todas las emisiones demanda por más del doble de la cantidad finalmente colocada.

España competía de tú a tú, además, con Francia, que ha vendido cerca de 8.000 millones de euros en deuda con vencimiento a 2020, 2022 y 2027.

El pasado 22 de enero, España colocó 7.000 millones de euros en bonos a diez años mediante una emisión sindicada -en la que los bancos ponen directamente la deuda entre los inversores- que para la que las entidades solicitaron la cantidad récord de 24.000 millones de euros.

Del mismo modo, el resto de emisiones de deuda previstas en el calendario de enero se saldó con fuerte demanda, buenas colocaciones y menores intereses: en total consiguió 18.900 millones de euros.

A medio y largo plazo, puntualizaba el Ministerio de Economía, España ha captado desde el inicio del año 11.400 millones de euros, lo que supone un 9,4 % de la previsión de emisión para todo el año (121.300 millones).

En las anteriores emisiones celebradas por el Tesoro con estos plazos, celebradas en enero, el interés que el Tesoro aplicó a sus emisiones a dos y cinco años fue del 2,59 % y del 3,81 %, respectivamente.

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