domingo, 26 octubre 2014

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CAF, Vidrala, Meliá y Dia, entre las preferidas

Las doce apuestas de los analistas para 2013

  • Los expertos apuestan por doce compañías medianas para rentabilizar los ahorros en 2013. CAF, Vidrala, Meliá y Dia, se colocan entre las preferidas.
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Seis empresas, es decir, Santander, Telefónica, BBVA, Repsol, Iberdrola e Inditex son los principales exponentes del Ibex 35. Entre ellas se reparten cerca del 70% de la capitalización total del selectivo. El resto lo componen empresas medianas, en su mayoría bancos y energéticas. Y son precisamente estos dos sectores los que peor comportamiento han registrado a lo largo de 2012. La petición de rescate para la recapitalización de las entidades, las provisiones fruto de los tres decretos del ministro de Economía, así como el retraso de la reforma energética para hacer frente al déficit de tarifa han sido los grandes responsables que han lastrado no solo sus resultados sino también sus cotizaciones.

Todo esto hace que los expertos muestren su desconfianza hacia este tipo de compañías y busquen refugiarse en otras. Es precisamente en este punto donde cobra gran importancia la internacionalización. De hecho, en la mayoría de las recomendaciones la presencia de las empresas en los países emergentes suele el común denominador. CAF es sin lugar a dudas el mejor ejemplo de esto.

Además de la diversificación geográfica, el desempeño de actividades en negocios de nicho suele ser la otra gran ventaja. Tan solo basta con echar un vistazo a Vidrala para comprobarlo. La compañía especializada en la fabricación de botellas de vidrio, un negocio en donde la competencia es escasa, cerró 2012 anotándose unas ganancias superiores al 15%.

El sector farmacéutico también ocupa un papel destacado entre las recomendaciones de los analistas. La comercialización de nuevos medicamentos tras el visto bueno de las autoridades sanitarias y su difusión en mercados extranjeros hacen de compañías como Faes Farma y Almirall algunos de los valores recomendados. Su potencial de subida no solo se limita a 2013 sino que es una continuación de lo realizado el pasado cuando ambas se dispararon un 34,1% y un 36,7%, respectivamente. De hecho, el propietario de la licencia de Aclidinio fue la tercera compañía del Ibex Medium Cap que más subió, tan solo superada por Meliá Hotels y Jazztel. El comportamiento de estas farmacéuticas contrasta con el de Zeltia (-29,36%), la tercera que peor lo hizo de las 20 compañías que componen el Medium. El desarrollo de medicamentos para uso muy restringido le han llevado a pedir constantemente dinero para financiarse justo en un momento en que el acceso al crédito es casi inexistente. Los inversores cansados de esperar el catalizador que no llega parecen haber perdido la paciencia.

CAF: Su presencia en emergentes le hace ganar impulso

Con una cartera de pedidos que ha cerrado en máximos históricos, y a pesar de finalizar 2012 con un retroceso en Bolsa del 8,4%, la compañía es una de las grandes apuestas de las casas de análisis. Inversis Banco y Ahorro Corporación la incluyen entre los valores preferidos para 2013.

La presencia del fabricante de trenes guipuzcoano en países emergentes como India y Brasil, donde ha conseguido varios concursos de suministro ferroviario, y la capacidad para mantener e incrementar los márgenes hacen prever que cumplirá con los objetivos marcados para los próximos tres años.

Vidrala: Entre las preferidas de los inversores extranjeros

La compañía centrada en la fabricación de botellas de vidrio es un ejemplo de consumo no cíclico y de negocio de nicho, en donde el número de competidores es muy reducido. Su crecimiento se apoya en la entrada en nuevos países allí donde el rival deja un hueco. El interés que despierta de cara a los inversores es muy alto pues se trata de un crecimiento sostenible vía volumen o trasladando el coste de la materia prima al precio final.

Aunque la exposición a España es muy alta (cerca del 50% de su negocio) esto no le impide obtener buenos resultados y subir un 15%.

Tubos Reunidos: Pendiente de la independencia energética de EE UU

Aunque desde Inversis reconocen que se podría obtener una mayor rentabilidad en otros valores en el corto plazo, prefieren seguir manteniéndola en cartera. La razón es muy simple: está presente en un negocio hacia el que el resto del mundo mira con interés y este no es otro que la independencia energética de EE UU. El país está buscando una nueva fuente de energía y para ello potencia el gas pizarra. Tubos Reunidos es de las pocas compañías que conoce el mecanismo para su extracción, de manera que el peso del país americano irá cobrando protagonismo en sus cuentas.

Ebro Foods: La eterna candidata a regresar al club de los 35

Sabadell y Ahorro eligen a la multinacional alimenticia como uno de los valores a tener en cuenta este 2013 después de que el pasado año fuera expulsada del selectivo y los rumores de su vuelta no cesasen en cada una de las reuniones previas del Comité Asesor Técnico del Ibex.

La estrategia de la compañía está basada en el modelo multi-marca en donde la diversificación geográfica cobra un papel importante. Desde Sabadell creen que el descuento actual de sus acciones es excesivo y eligen Ebro por su sólido balance y su escasa exposición a España.

Pescanova: Tras la dura caída de 2012 ahora toca la remontada

Resueltos los problemas de financiación, desde Ahorro la señalan como una de las compañías que a lo largo de este año podría sorprender al mercado. Sin embargo, algo muy distinto fue lo acontecido el pasado cuando la empresa se dejó un 39,6%. En julio el consejo de administración acordó ampliar capital para recortar el peso de su deuda en el pasivo financiero mediante la emisión de más de nueve millones de nuevas acciones. A ello hay que sumarle las constantes ventas de títulos efectuadas por su presidente, Fernández de Sousa-Faro, propietario a día de hoy 14,4% del capital.

Dia: Cómo hacer negocio en medio de la tormenta

Es uno de los ejemplos de empresas medianas que han conseguido colarse en el selecto club de los 35. En 2012 sus acciones se revalorizaron un 37,8%. Desde Inversis creen que cuando sus acciones caigan al nivel de los 4,4 euros es un buen momento para tomar posiciones. No obstante, a pesar de la buena marcha de sus resultados en España, debido a la situación económica, existen algunos puntos negros en el horizonte. En China su modelo no termina de funcionar y en Turquía la empresa cuenta con un competidor nacional que le impide ganar cuota de mercado.

Almirall: Aclidinio, el responsable de su revalorización

El visto bueno otorgado por las autoridades estadounidenses y europeas para la comercialización de un nuevo fármaco, Aclidinio, el pasado 25 de julio, se convirtió en el principal catalizador de las subidas registradas por la compañía en el conjunto de 2012. De hecho, fue junto a Jazztel y Meliá uno de los valores del Ibex Medium que mejor comportamiento registró en el conjunto del año. La estrategia para los próximos meses pasa por continuar con su política de i+D, consolidar su presencia internacional a través de sus filiales y aumentar la cartera de productos.

Jazztel: Sus precios más competitivos hacen de ella la excepción

Pese a que el sector de las telecomunicaciones ha sido uno de los más castigados en el conjunto de Europa (-10%) ha conseguido salvarse y es vista desde Sabadell como una de las compañías en las que poder invertir. Aun así, en Inversis consideran que su potencial está próximo a agotarse pues su principal catalizador ya se ha conocido: el acuerdo con Telefónica. Su estrategia de precios más competitivos le ha permitido robar clientes a las grandes compañías. Los rumores sobre una posible compra de la empresa continúan estando presente a pesar de las negativas de la dirección.

Meliá Hotels: El turismo foráneo salva al sector hotelero

El sector hotelero ha ido de menos a más a lo largo de 2012. Dentro de este grupo, los dedicados al turismo son los más beneficiados, no por la demanda nacional sino por la llegada de visitantes extranjeros. A esta mejoría han contribuido las tensiones en Oriente que han hecho de España una de las alternativas preferidas. Además, la presencia en otros países, especialmente en destinos como el Caribe, le permite mejorar su situación y a diferencia de su principal competidora, NH, no posee problemas de financiación. Tanto Ahorro como Sabadell la incluyen en su cartera.

Antena 3: La recuperación de la publicidad, la gran esperanza

La fusión con La Sexta forma parte de la estrategia para competir con Mediaset España. Pero 2012 no ha sido su mejor año. La caída publicitaria ha lastrado las cuentas del sector de medios y todo ello ha tenido su repercusión en las cotizaciones. En concreto, Antena 3 se dejó un 12%. Los analistas ven en el proceso de fusión el principal catalizador para compensar los resultados de 2012. También la mejora del mercado publicitario, que se estima que tenga lugar en la segunda mitad de 2013, y la confirmación de las sinergias de ingresos y costes favorecerán la recuperación del valor.

Faes Farma: La expansión le permite reducir su exposición nacional

Victoria Torre, responsable de análisis y productos de Self Bank, apuesta por Faes Farma, compañía que en 2012 se anotó una subida del 34,1%. Este buen comportamiento se debe al acuerdo alcanzado con la americana Pfizer para ampliar la licencia de bilastina en mercados de América Latina. Además, como parte de su estrategia de internacionalización ha realizado la incursión de este mismo medicamento en Brasil y Japón. La expansión le permite reducir su exposición a España y Portugal que hasta el momento representan el 90% de sus ingresos.

Duro Felguera: Pendiente de adquirir otra compañía como parte de su estrategia

Ahorro señala a esta compañía como una de sus recomendaciones para 2013. Ya en la presentación del pasado 23 de noviembre su presidente adelantó la posibilidad de que Duro Felguera adquiera alguna compañía a lo largo de este año como parte de su estrategia de crecimiento inorgánico. En línea con esto se encuentra la posibilidad de proponer una rebaja del dividendo actual o la entrega del mismo mediante la fórmula del scrip dividend. La empresa concluye el año con un récord de cartera de pedidos que podría situarse en el entorno de los 2.300 millones de euros.

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