Sacyr cierra la venta de Itínere a Citigroup por 7.500 millones

Sacyr cedió ayer ante la oferta de Citigroup Infraestructure Management por Itínere. Tras un largo proceso de negociación, agónico para la constructora por su urgencia de reducir deuda, ambas dejan de regatear. Al cierre de esta edición, eran los abogados quienes discutían flecos relacionados con la deuda.

El fondo de inversión que dirige desde Londres el español Juan Béjar se hace con el 90,1% del capital controlado por Sacyr por 7.500 millones. De esta cifra, 5.013 millones corresponden a la deuda que arrastra Itínere y a la matriz le quedan otros 2.500 millones para atender sus compromisos con los bancos. La desinversión ha sido dirigida por Mediobanca.

Según ha podido saber este periódico, Sacyr Vallehermoso conservará sus participaciones en tres hospitales madrileños y el 60% del aeropuerto de Murcia, cuya construcción acaba de comenzar. El grueso del equipo directivo se mantendrá al frente de Itínere.

En el arranque de las conversaciones la suma pretendida por la parte española rondaba los 8.500 millones (3.487 millones más un pasivo de 5.013 millones), 1.000 millones por encima del resultado final. Y es que no era fácil negociar en el contexto actual: el calendario de los vencimientos de deuda, la caída en picado del valor de los activos por la crisis financiera y la inexistencia de ofertas competidoras, jugaban en contra.

En todo caso, la inyección de capital dejará la deuda del grupo que preside Luis del Rivero, actualmente de 18.259 millones, en 10.760 millones (un 41%menos) a la espera de ver si, finalmente, se desprende del 20% de Repsol, paquete por el que busca embolsarse, al menos, los 6.525 millones que pagó en 2006. La resolución del caso Itínere coincide con la noticia del supuesto interés del gigante ruso Gazprom por ese paquete accionarial de Repsol. Una noticia, revelada por el viceprimer ministro ruso Alexander Zhukov, pero sobre la que planean serias dudas. Pese ello, en algunos ámbitos se interpretó que Sacyr había acelerado la venta de Repsol (su plan B) ante la imposibilidad de colocar Itínere.

Antes de firmar, los ejecutivos de Citi han trazado un plan de despiece. Así, de los 2.500 millones que Sacyr va a recibir en metálico, 600 millones corresponden a la española Abertis y otros 400millones a la italiana Atlantia. Ambas cargarán con parte de la deuda adosada a sus adquisiciones. En el caso del grupo de infraestructuras de ACS y La Caixa, sus compras coinciden con autopistas compartidas con Itínere: el 50% de Avasa, el 50% de Rutas del Pacífico y el 75% de Elqui, éstas en Chile.

La mayor operación

Citigroup InfraestructureManagement, favorito en las todas las quinielas en cuanto aflora un concurso concesional, se apunta su mayor operación desde que fue fundado en 2007. Después de ganar con Abertis la autopista Pennsylvania Turnpike, operación que no se ha materializado, se hizo con el aeropuerto Chicago Midway por 2.500 millones.

Ahora incorpora 3.373 kilómetros de autopistas en España, Chile, Brasil, Portugal, Costa Rica, Irlanda, otros 1.000 kilómetros en construcción y dos intercambiadores de transportes.Un movimiento que le da carácter internacional e impulso en distintos campos de actividad.

Itínere, resultante de la fusión con Europistas, lleva todo el ejercicio como comodín de Sacyr. El primer plan pasaba por colocar en Bolsa un 40% para alcanzar una capitalización de 4.000 millones. La realidad del mercado rebajó esas expectativas al 32% para recaudar 645 millones, más 165 millones de una OPS. Pero la colocación fracasó el 28 de abril y fue entonces cuando los gestores se plantearon la venta.